연준 통화 정책 보고서 요약 - 2025.06.24

 

🏦 연준 반기 통화정책 보고서

제롬 파월 의장 | 2025년 6월 24일

📊

현재 경제 상황

 

GDP 성장률: 작년 2.5% → 1분기 소폭 하락

• 민간 국내 최종 구매(PDFP) 2.5% 견고한 성장

• 무역정책 우려로 기업·가계 심리 악화

• 경제 기반은 여전히 탄탄함

👥

고용 시장

 

실업률: 5월 4.2% (낮은 수준 유지)

• 월평균 일자리 증가: 12만 4천 개 (첫 5개월)

• 임금 상승률이 물가상승률 상회

• 최대 고용 수준에 근접한 균형잡힌 상태

📈

인플레이션

 

총 PCE 물가: 5월까지 12개월간 2.3% 상승

• 근원 PCE 물가: 2.6% 상승

• 목표치 2%보다 여전히 높은 수준

• 단기 인플레이션 기대치 상승 (관세 영향)

🎯

통화 정책

 

연방기금금리: 4.5% 목표 범위 유지

• 이중 의무: 최대 고용 + 안정적 물가

• 재무부 채권·MBS 보유 규모 지속 축소

• 데이터 기반 정책 결정 지속

⚠️

관세 정책 영향

 

주요 리스크: 물가 상승압력 + 경제활동 위축

• 단기적 물가 수준 상승 불가피

• 장기 인플레이션 기대치 안정 유지가 핵심

• 정책 효과의 불확실성 지속

🔮

향후 전망

 

정책 기조: 신중한 관찰 후 조정

• 이중 의무 목표 간 균형 유지

• 일회성 물가 상승의 지속적 인플레이션 전환 방지

• 데이터 의존적 정책 운영 지속

💡

핵심 메시지

"물가 안정 없이는 모든 미국인에게 이로운 장기적인 번영을 달성할 수 없다"

연준은 최대 고용과 물가 안정이라는 이중 의무 목표를 달성하기 위해 최선을 다하며, 관세 등 정책 변화에 따른 불확실성 속에서도 장기적 인플레이션 기대치를 안정적으로 유지하는 데 집중할 것